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爆料陈都灵刘宪华:期指 重點關注區間操作機會

來源: 2019-10-09 22:08:12

都灵vs布雷西亚 www.ppoddb.com.cn

   A股在經歷一輪反彈后,市場關注點更多回歸基本面,進一步上行驅動仍需等待。投資者短期內可以把握期指各品種區間操作機會,尤其是IC合約4600—5300區間操作機會。

  長假期間歐美股市因其疲軟的經濟數據進行了一波調整,A股卻迎來假期后的開門紅。經歷了一輪反彈后,市場目前的關注點更多回歸到基本面。短期內市場有振蕩整理需求,進一步上行驅動仍需等待宏觀數據以及政策或盈利方面改善的催化。近期宏觀消息面上最值得投資者關注的,當數10日開始的中美經貿高級別磋商進展。三季度以來市場成交活躍度有所回升,投資者短期內可以關注期指各品種區間操作機會,特別是IC合約。

  國際方面,全球經濟增長繼續放緩,各國央行貨幣政策集體轉向寬松。美國經濟雖然仍保持較強韌性,但景氣周期處于見頂回落階段。美國9月ADP就業數據進一步印證了其就業增長放緩,當日美股三大指數盤中集體下挫超2%。10月初公布的歐元區9月制造業PMI終值為45.7,為2012年10月以來的最低水平。英國9月服務業PMI意外跌至榮枯分界線50下方。受上述數據影響,歐洲股市同樣跌幅較大,英國富時100指數上周跌幅超3.5%。但從另一方面來看,疲軟的經濟數據反而強化了貨幣政策進一步寬松的預期,市場目前預期美聯儲10月降息的概率超過80%,隨后美股跌幅逐步收窄。

  在全球經濟增長持續放緩的背景下,目前來看我國逆周期調節政策仍將以結構性寬松為主,預計國內宏觀經濟仍將呈現企穩態勢,經濟復蘇動能仍是影響國內資產價格的重要因素。9月初央行宣布降準,此次釋放長期資金約9000億元。在完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,實現貸款利率換錨后,適時降低MLF利率以進一步降低實體資金成本的可能性增大。央行近年來一直努力推進利率市場化,因此很少運用基準利率工具。鑒于美聯儲近期已分兩次各降息25個基點,而且市場對其10月繼續降息的預期依然較高,國內貨幣政策及利率環境方面后續可密切關注LPR每月20日的報價,以及續作MLF利率的情況。

  企業盈利方面,從財報數據看,2018年四季度因商譽減值導致盈利數據走低,2019年一季報顯示,整體上盈利增速下行正在探底,從最新的中報凈利潤來看,這一情況似乎得到了確認。從兩市三季報預披露時間表來看,上市公司三季報將于10月10日起陸續公布,最晚于10月31日前公布。首批預約公布三季報的公司股票均出現不同程度上漲,可以關注相關個股的三季報行情機會,當然仍需提防個別公司的“業績地雷”。從目前部分公司公布的三季度業績預告來看,三季度A股盈利或仍在探底,中期隨著逆周期調節政策發力,四季度企業盈利有望出現回升。

  另外,2019年下半年以來,中美經貿磋商進展仍是國內資產價格的重要影響因素,建議投資者密切關注這一變量的動向。國內方面,10月將在北京召開第十九屆四中全會,市場對政策落地預期較高,可密切關注此次會議對于市場風險偏好改善的影響。

  資金面上,近期證券需求端回暖:9月份的新基金發行規模超過1400億元,其中偏股型基金超880億元,為今年以來募集情況最好的一個月。另外8月19日起實施兩融新規后融資余額持續回升,最新數據顯示融資余額近9500億元。9月滬股通、深股通再度大幅凈流入達646.64億元,刷新歷史單月最大凈流入額。后續可重點關注國際機構投資者進入A股市場的進程,以及兩融余額所體現出的杠桿資金情緒的變化。

  綜上,建議投資者在本輪中美經貿磋商之后關注期指各品種區間操作機會,尤其是IC合約4600—5300區間操作機會。市場進一步上行,仍需等待宏觀數據以及政策或盈利方面改善的催化。

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(本文內容僅供參考,并不構成投資建議!投資者據此操作,風險自擔。)

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